The effect of multi-blockholding on financial performance: A study on listed firms in Saudi exchange market
بيانات الباحث
درجة الماجستير، العلوم في المالية، جامعة الملك فيصل، المملكة العربية السعودية
درجة الدكتوراه، أستاذ مساعد مالية وحوكمة الشركات، كلية الجبيل الصناعية، المملكة العربية السعودية
ملخص
تهدف هذه الدراسة إلى معرفة أثر تعدد ملكية كبار المساهمين على الأداء المالي، وبالتحديد تركز الدراسة على التفرقة بين كبار المساهمين الذين يملكون حصة ملكية كبيرة في أكثر من شركة في نفس القطاع، والمساهمين الذي يملكون حصة كبيرة في شركة واحدة فقط. تم إجراء هذه الدراسة على الشركات المدرجة في السوق المالي السعودية، حيث تكونت عينة الدراسة من 158 شركة مساهمة خلال الفترة الزمنية ((2022-2016. تم استخدام التحليل الوصفي وتحليل الانحدار المتعدد في تحليل البيانات الثانوية (Panel Data) للشركات محل الدراسة. أبرز ما توصلت إليه الدراسة هو أنه بينما هناك أثر إيجابي ذو دلالة إحصائية لحجم ملكية كبار المساهمين على الأداء المالي للشركة، إلا أن هناك علاقة سلبية ذات دلالة إحصائية بين الأداء المالي للشركة وحجم ملكية كبار المساهمين الذي هم كبار مساهمين في شركات أخرى. وعند التفرقة بين إذا كان تعدد الملكيات لشركات تعمل في نفس القطاع أو شركات تعمل في قطاعات أخرى، تبين أن العلاقة السلبية لتعدد ملكيات كبار المساهمين على الأداء المالي للشركة تكون فقط ذات دلالة إحصائية إذا كان تعدد الملكيات في شركات تعمل في نفس قطاع الشركة. لنتائج هذه الدراسة أهمية وتطبيقات عملية للمشرعين ومجالس الإدارة في الشركات والمستثمرين في الأسواق المالية. بالإضافة لذلك فالدراسة تساهم تطوير والبناء على الدراسات السابقة بتوضيح أهمية التفرقة بين كبار المساهمين عند دراسة أثر ملكية كبار المساهمين على الشركات.
This study aims to investigate the impact of large shareholders’ ownership on the financial performance of listed companies in the Saudi market. The study was conducted on a sample of 158 listed companies over the period 2016-2022, using the panel data method. While the study documents that there is a significant positive relationship between the size of large shareholders’ ownership and firm’s financial performance, this relationship turns to be negative if the large shareholders own large stakes in more than one firms in the market. Further investigation reveals that the negative relation between a firm’s financial performance and the ownership of large shareholders is attributed to those shareholders who own a large stake in the same industry of the focal firm but not those who have large stakes in other firms in different industry. The findings of the study provide practical implications for policy makers. Firms; board, and investors in the financial markets. Additionally, this study contributes to the existing literature by showing there is heterogeneity in the effect of large shareholders’ ownership on firms’ policies.